世博倒数50天 概念股走势趋于分化

时间：2010年03月12日 08:24:51 中财网

　　[编者注]3月12日，上海世博会迎来开幕倒计时50天。近期世博概念股走势分化，并未受到明显的提振，因此专家建议不同个股宜区别对待。

　　世博倒数50天 概念股走势趋于分化
　　3月12日，上海世博会迎来开幕倒计时50天。据悉，目前世博会所有工程已经进入收尾阶段，上海已全面启动"世博旅游"市场，以世博概念为核心推出一系列新景观、新线路、新活动，预计届时可吸引旅客7000万人次。
　　建银国际日前列出十多只世博受惠股。事实上，近期世博概念股走势分化，并未受到明显的提振，因此专家建议不同个股宜区别对待。中国光大资料研究分析员周健锋表示，以奥运为例，举办国际盛事通常早于一两年前已预先炒高相关概念股，近期实在难再炒作世博概念。大福证券中国业务部主管潘铁珊也认为，概念股只可作短线炒作，大部分股份在去年升幅已经过高。（证券时报）
　　另类世博概念成新亮点
　　10日早盘,新民科技表现平平,然而一则午间公告直接把新民科技打上了涨停板,全天新民科技创出2.26亿的高额成交。新民科技昨日午间公告称,于近日收到被上海世博会特许产品经营办公室授权为中国2010年上海世博会特许生产商的证书,授权类别为:服装、饰品,授权期限:至2010年12月31日止。　　消费类个股有机会
　　长江证券(000783)研究所张岚先生在接受《每日经济新闻》记者采访时指出，上海本地股将是长江证券今年确定可以深入挖掘的区域板块。随着世博会的日益临近，上海板块将引起市场资金更加频繁的关注。　　国资整合影响深远
　　综合看,即将开幕的世博会有望成为激发上海本地股活跃的短期催化剂,而国资整合将给上海本地股带来更深远的影响。[详细]$$$
　　10日上午,一位私募人士惊叫:"华东电脑(600850)（收盘价20.73元）快涨停了。"下午他又兴奋得说:"你看新民科技(002127)（收盘价14.63元）涨停了。两个世博概念股表现太厉害了。"
　　"什么原因？""世博概念股。"原来,之所以被这位私募称为世博概念股是因为昨日两家公司都有世博相关的信息。
　　另类世博概念成新亮点
　　10日早盘,新民科技表现平平,然而一则午间公告直接把新民科技打上了涨停板,全天新民科技创出2.26亿的高额成交。新民科技昨日午间公告称,于近日收到被上海世博会特许产品经营办公室授权为中国2010年上海世博会特许生产商的证书,授权类别为:服装、饰品,授权期限:至2010年12月31日止。
　　10日,华东电脑也被媒体报道称,华东电脑拿到了世博电子身份证业务,华东电脑股价一度接近涨停。在大盘下跌0.66%的情况下,仍上涨4.33%。
　　记者发现,所谓的世博电子身份证业务,其实是公司为上海世博会食品安全提供保障,而开发的重大活动食品安全保障系统项目。不过,原来的世博主题概念似乎遭遇了冷落,昨日东方明珠(600832)（收盘价13.22元）下跌2.79%,新世界(600628)（收盘价17.06元）下跌3.56%。原本的世博主题几乎全部下跌。
　　分析人士指出,这说明了现在游资,确实是黔驴技穷,很难找到炒作点了,而一旦遇到一些有特点的公司,就立刻开始进入,这在弱势里面表现得淋漓尽致,像新民股份、华东电脑,都是昨日有相关世博消息,股价立马出现了拉升,甚至涨停。
　　实质受益不大
　　新民科技表示,公司已于2010年3月8日支付上海世博会事务协调局特许权费预缴保证金20万元、履约保证金20万元。新民科技董秘办人士还告诉记者,此事项对公司2010年度的销售收入及销售净利润影响很小,这一部分的销售收入预计对于公司营业收入来说连10%都不到,况且还要特许权费。
　　华东电脑证券办人士也称,我们在年报中披露了这事。不过,此事项对公司净利润影响并不大。一位长期跟踪世博概念的券商人士笑称,现在炒作世博的资金有点变味的感觉,看到一点消息就炒作,真可谓是黔驴技穷,投资者介入时还需要注意风险。
　　昨日,新民科技的交易席位也显示,把新民科技打上涨停板的全部是游资,并无一家机构。（每日经济新闻）$$$
　　政府工作报告关注世博
　　业内人士认为，此次温总理在政府工作报告专门提出要把上海世博会办成促进中国与世界各国交流的盛会，可见已把世博会提升到国家层次，这将是我国在2010年要办的最为重要的国家大事之一。
　　资料显示，上海世博会从2010年5月1日开始，10月底结束，历时184天。按照一些机构保守预计，将有7000万人次参加此次上海世博会。而据世博局预测，其中5%将来自境外，20%来自上海本市，30%来自长三角地区，其余45%则来自全国其他地区。
　　上述业内人士还表示，上海世博会和其他一些区域振兴规划还有所区别。区域振兴规划偏重于基建投资，而上海世博会更侧重于消费、旅游等第三产业，拉动上海当地的消费意义深远。
　　据国泰君安测算，上海世博会将直接拉动消费600亿元~1500亿元，其中对酒店业影响最大，受益程度达到34.3%；其他依次为航空业、零售业、餐饮业及市内交通业。
　　消费类个股有机会
　　长江证券(000783)研究所张岚先生在接受《每日经济新闻》记者采访时指出，上海本地股将是长江证券今年确定可以深入挖掘的区域板块。随着世博会的日益临近，上海板块将引起市场资金更加频繁的关注。
　　一位私募人士告诉记者，上海世博会将对相关个股产生积极影响，而投资者在选股中，最重要的是要把握时间序列，以此来选择相关受益公司。从时间序列来看，上海世博会对行业拉动分别为基建工程阶段，消费提升阶段以及后世博效应等三个阶段。而从目前来看，随着世博会进入倒计时，市场关注的焦点应该转向消费类公司。如果以此作为投资逻辑，那投资者可以重点关注新世界(600628)（600628，收盘价17.48元）、锦江股份(600754)（600754，收盘价26.81元）、百联股份(600631)（600631，收盘价18.36元）、豫园商城(600655)（600655，收盘价28.29元）、老凤祥（600612，收盘价36.16元）等商业零售、酒店类个股。（每日经济新闻）$$$
　　重组预期、政策扶持、世博冲刺、区域轮动,一系列概念使得上海本地股成为本周A股市场最耀眼的明星。9日上海医药(600849)复牌涨停,另外5只个股也出现涨停,不过也有约一半个股走弱,呈现冰火两重天之势。分析人士认为,今年上海国资整合将会为相关个股带来投资机会,但投机者应防范风险。
　　上海医药复牌涨停
　　9日上海本地股的明星应为上海医药。在完成对中西药业(600842)和上实医药(600607)的重组后,新上海医药昨日复牌以涨停价开盘,但其后卖单汹涌而出,涨停板被迅速冲开,股价一度至15.65元的低位。随后股价维持高位震荡格局,10点半之后,随着几笔共计上千万股的大买单入场扫货,上海医药再度封死于涨停板,报16.2元。机构对整合后的上海医药均较为看好。申银万国认为,新上海医药成为上药集团资产单一的上市平台,建立起完整的医药产业链,实现产业资源整合的协同效应;中信证券(600030)认为,由于公司业务涉及所有医药子行业,且在各领域中处于领先地位,因此新上海医药将真正代表医药行业的发展,成为医药行业的龙头企业。
　　
　　强者更强。涨停的上海本地股还有多伦股份(600696)、氯碱化工(600618)、超声电子(000823)、运盛实业(600767)、荣丰控股(000668)、上海普天(600680)。此外,氯碱B股、双钱股份(600623)、亚通股份(600692)也上涨5%以上。从资金流向上看,上海本地股已经连续三天进入资金净流入前列。
　　弱者更弱。据w ind统计显示,199只上海本地股中(含B股),共96只上涨,17只平盘或者停牌,86只下跌,上涨下跌家数相当。
　　国资整合影响深远
　　综合看,即将开幕的世博会有望成为激发上海本地股活跃的短期催化剂,而国资整合将给上海本地股带来更深远的影响。
　　"上海政府的政策扶持是此轮上海本地股上涨的诱因。"海富通中小盘拟任基金经理程岽昨日告诉记者,今年国资整合或将进入实操阶段。据悉,上海市委、市政府曾确定了未来三至五年上海国资国企改革发展的目标:将形成2至3家充分发挥投融资和国资流动平台功能的资本经营公司;3至5家在全球布局、跨国运营的企业;8至10家全国布局、综合实力领先国内同行业的企业;20至30家主业竞争力居全国同行业前列的蓝筹上市公司。
　　民生证券分析师刘冰分析认为,目前具有国资背景的上海股中约有48家企业集团涉及79个行业,集团相互持股现象严重,层级分布复杂。欲完成预定的发展目标,上海本地股整合势在必行,后市不妨密切跟踪。
　　除了上海医药成为昨天的重组明星以外,另一只上海本地股---上海梅林(600073)也因重组事项停牌,据悉,控股股东上海益民食品一厂集团及实际控制人光明食品集团正在筹划与公司相关的重大重组事宜。根据大光明集团聚焦主业的规划,上海梅林很有可能成为集团猪肉资产的整合平台,大光明旗下"爱森肉"注入上海梅林的可能性相对较大。此外,今年以来,为推动系统各集团的物流、出租车和宾馆酒店行业的整合试点工作,锦江集团已同电气集团达成出租车资产重组协议并完成产权过户,系统内企业之间的物流业务合作也已经启动。
　　已是最后的疯狂？
　　"上海本地股本身就容量大、企业多,而上海作为中国金融和经济的主导城市,其中金融、地产类的权重上市公司数量也很庞大,这就决定了上海本地的央企、国资重组手法比其他地区更具备冲击力。"长江证券(000783)分析师范戈认为,现在不少上海本地重组股质优价低,唯一缺乏的"打火机"就是看有没有资金愿意炒作;而从以往的趋势看,上海本地股历来都被基金重仓,这样的股票如果没有大趋势的带动想要启动很难。
　　从重组的投资机会来看,范戈认为一批巨无霸般的集团公司进行了跨境、跨地区重组并购可以重点关注。其中,电气集团海外重大并购取得积极进展;上海鼓风机厂与西安陕鼓动力签订了战略重组框架协议;光明食品集团与云南英茂糖业签约实行战略合作。闸北区两公司分别借壳*ST雅砻、*ST二纺实现上市;徐汇区国资退出*ST白猫、旗下徐家汇商城成功登陆中小板;崇明县国资委正策划对亚通股份的重大重组事宜。
　　中信建投分析师潘成认为,上海在汽车、电气、食品等制造业的国资重组整合已完成得差不多,在近期上海市委和市政府高调密集强调大力发展现代服务业和建设国际金融中心的背景下,下一阶段重点将是现代服务业的整合,尤其是金融、旅游、信息、商贸等方面,投资者可适当把目光偏向这些类型的个股,比如第一医药(600833)、新华传媒(600825)等。
　　尽管程岽比较看好国资整合下上海本地股的机会,但他同时也提醒到:"从历史经验来看,上海本地股的波动较大,如果把握不好,不一定能赚到钱。"
　　潘成表示,因为临近世博会开幕,所以世博概念股的炒作将出现"最后的疯狂"。因此,从趋势来看,世博概念股只存在短期的交易性机会;当然,把握好了这波短期的交易性机会还是能获利不小。（南方都市报）
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　　旅游行业：客流大增带来滚滚财源
　　上海世博会召开的最显著效应，可以认为有超过历届世博会的参观人数，而人数的增加对旅游业来说就是滚滚财源。
　　在旅游收入方面，最有名的例子来自1992年热那亚世博会，其期间的旅游收入相当于前期投资的11倍之多。1998年里斯本世博会则为当年葡萄牙创造了66亿美元的旅游收入。因此，世博会对上海旅游业的收入增长是一大刺激因素。
　　从总量看，上海世博会展期从5月1日到10月31日，持续184天。据官方预测，上海世博会展期总参观人数将达到7000万人次。根据情景模拟，3.28平方公里的围栏区域（门票收取区）每天可接纳40~80 万人，高峰期每天可达80万人，展期共184天，预计实现门票收入约60亿元。因此7000万人次（184×40万）只是按照每天接待人数下限的谨慎保守估计。若取平均60万人次/天的中值，粗略估计世博参观人数可达1亿以上。若按7000万人次的预测作为基数，计算出上海世博会期间消费总量在796~1096亿元。若按1亿人次的高值预测，消费总量在1067~1495亿元。
　　因此，在世博会期间，上海本地的旅游、酒店业将受益明显。
　　NO.1 东方明珠（600832）：世博旅游第一股
　　世博受益指数：★★★★☆
　　总股本：31.86亿股
　　每股收益：0.114元（2009年三季度）
　　每股净资产：2.22元（2009年三季度）
　　东方明珠(600832)被誉为具有长期核心竞争力的"世博旅游第一股"。公司主营业务收入呈"333"结构，旅游、贸易、传媒各占约30%，但公司利润贡献格局有所不同，传媒业务贡献公司利润50%左右，旅游业利润占利润总额的45%左右。公司旅游业务包括观光，餐饮等全方位的旅游服务。
　　国元证券(000728)预计，世博会期间，公司旅游观光人数将增加1000万人次，同时人均消费也将提升约9元，旅游观光业务收入增加约9000万元；宾馆业务也会有较大增长；浦江游船业务在世博会期间将实现东方明珠(600832)码头与世博演艺中心两个景点互开，世博演艺中心是世博会后唯一的一个靠江的场馆，两个码头相联后，不仅游船业务将有望实现翻倍增长，同时也间接提升两个景点的观光人数。
　　世博演艺中心是一大亮点，世博演艺中心目前拥有80 多个包箱，世博会期间将卖出50多个，将直接增加2010年的收入，世博演艺中心将保证一年有约200场演出，10.5亿元的广告收入。
　　其次，新媒体业务将成为传媒业务未来的主要增长点。公司传媒业务分为媒体广告和传输通讯两部分。传统媒体广告主要来自于集团公司及关联交易，每年给公司带来2个亿的收入，具备较高的成本优势；新媒体广告业务主要是交通系统及医院公众场所的移动电视业务，目前该业务已完成前期投资，该业务将成为未来又一利润增长点。公司的无线广播电视信号传输业务在上海具有垄断优势，年收入约1亿元。
　　有线传输方面，公司持有东方有线39%的股权，持有太原有线50%的股权，目前三网融合政策的进一步推进，利好公司的有线传输业务，
　　公司持有东方有线的股权比例仍有进一步上升的空间。
　　公司目前持有海通证券(600837)、广电网络(600831)、浦发银行(600000)3家上市公司股权，持股数量分别为15963，1360、1000万股，持有成本均较低。这部分可供出售金融资产，对未来几年平滑公司业绩起到了积极作用。
　　国元证券(000728)预计，公司2009、2010、2011年每股收益将分别达到0.16、0.19、0.20元。由于世博概念多次被投资者追捧，公司目前的估值水平居高不下，并已处于历史相对高位。
　　虽然估值高企，但国海证券根据东方明珠的发展趋势判断，公司业绩增长将具有大概率暴发性机会。预计公司2009~2012年每股收益为0.17、0.29、0.30、0.32元，对应PE值为70、41、39.8、37倍。维持公司"买入"的投资评级。$$$
　　NO2. 锦江股份（600754）：经济型酒店领跑者
　　世博受益指数:★★★★☆
　　总股本：6.03亿股
　　每股收益：0.36元（2009年三季度）
　　每股净资产：5.61元（2009年三季度）
　　锦江股份(600754)的主要利润来源有三大块：锦江之星经济型酒店持续稳定的收入增长、公司持 42%股份的上海肯德基、持股8%的苏州、无锡、杭州肯德基的稳定的投资收益和持有券商、银行等股份的投资收益。
　　截至2009年7月底，锦江之星共有389家门店、51514间客房。根据中国经济型酒店网的数据，2009年3季度，锦江之星在国内经济型酒店的市场占有率达到11%，仅次于如家酒店集团，拥有当之无愧的市场领导地位。
　　世博会期间，游客数量的大增必定给锦江之星带来源源不断的客源，预计2010年公司上海和华东地区门店平均入住率将分别有望达到95%和90%，平均房价提升10%以上，4家肯德公司投资收益增加30%左右。
　　光大证券(601788)认为，2010年世博因素将增厚公司每股收益0.11元，而且存在超预期的可能。2009~2011年公司每股收益分别为0.46、0.58和0.70元,对应的PE为56、45和37倍。
　　公司目前持有长江证券(000783)、全聚德(002186)、同达创业(600647)、 豫园商城(600655)、交通银行(601328)、锦江投资(600650)等股票。这些金融资产最新市值合计20亿元左右，折合每股资产价格超过3元。
　　国海证券乐观认为，与如家、七天比较，公司PB值明显占优。在与如家差不多门店规模而且发展后劲强劲的情况下，公司市值却不足如家的50%，它是一个具有"10年涨10倍"潜力和气质的股票，给予公司首次"买入"的投资评级。
　　零售业：受惠于消费兴旺
　　上海世博会的召开，可能会出现创纪录的参观人数，带动了旅游业的兴旺，同时也给零售、娱乐和服务产业创造了机会。1970 年大阪世博会会场内外的个人消费、协会及展览馆的运营费等达4400亿日元，而以零售、娱乐和服务业为主的个人消费达到3300亿日元，占75%。
　　上海本地商业零售企业收入也将随着客流的增加而"水涨船高"。一批商业龙头企业将最大程度地受惠于世博会的召开。$$$
　　NO.3 百联股份（600631）：百货龙头优势尽显
　　世博受益指数:★★★★☆
　　总股本：11.01亿股
　　每股收益：0.29元（2009年三季度）
　　每股净资产：5.09元（2009年三季度）
　　作为华东地区的百货业龙头，百联股份(600631)在上海地区的百货零售业态中有较高的市场占有率。目前公司拥有11家都市型百货公司，参股虹桥友谊，拥有4家老字号百货公司、3家社区型百货公司、1家奥特莱斯名品折扣店。未来公司将布局长三角，逐步开拓区域空间。
　　根据国海证券测算，世博会期间，"百货+超市"购物带来210亿元至330亿元的销售收入。按照百联股份(600631)占上海市百货零售公司30%的销售份额来估计，世博会将为百联股份带来63~99亿元的销售收入。而浦东第一八佰伴是最靠近世博园区的百货主力店，上海南京路上还拥有东方商厦、永安百货、第一百货及华联等门店，预计南京路将成为2010年外地游客的最大聚集地，百联各个门店将明显直接受益。
　　公司持有的金融股权部分价值较大。公司持有东方证券、申银万国、上海国际信托投资公司等法人股，还持有海通证券(600837)、交通银行(601328)等金融股的股权。只考虑海通证券(600837)股权一项，随着2010年11月份海通证券限售股解禁，公司的2亿多股股权即便分6年抛售，均价15元，不考虑分红，也可以增厚公司每股收益0.34元。
　　另外，公司的资产整合也给市场带来良好预期。大股东资产注入将有效提升公司估值，大股东百联集团旗下资产众多，在整合零售业务方面具有平台优势和资源优势。
　　分析师判断， 友谊股份(600827)整合将是百联集团整合的优先切入点，原因在于百联集团以百联股份为平台整合百货类资产，以友谊股份(600827)为平台整合超市类资产的可能性较大，一旦友谊股份(600827)以旗下非超市类资产臵换百联集团持有的联华超市股权，置换完成后友谊股份控股联华超市和华联超市等形成超市平台，百联股份的整合将随之而至。
　　国海证券预计，公司2009~2010年每股收益分别为0.4、0.47元，对应的PE分别为45、40倍。2010年百货零售股市盈率33倍，公司估值可享有最少30%的溢价，即2010年43倍的市盈率水平，因此公司股价仍然被低估。分析师提醒说，由于世博会对于百联股份而言是锦上添花，重估价值已经为投资者构筑了安全边际，维持公司"买入"的投资评级。
　　申银万国预计，公司2009~2011年将实现每股收益分别为0.39元、0.45元和0.47元，维持对公司"增持"的投资评级，风险中等。$$$
　　NO.4 新世界(600628)（600628）：酒店业绩有望创新高
　　世博受益指数：★★★☆☆
　　总股本：5.32亿股
　　每股收益：0.24元（2009年三季度）
　　每股净资产：3.23元（2009年三季度）
　　新世界(600628)主营业务主要包括商业、酒店服务。新世界近10万平方米的百货门店位于南京路和人民广场交汇处，是上海的最中心地带，日均客流量可达10万人次。
　　世博会期间，南京路有望成为客流最为密集的商圈，而借助世博轨道网络建设，新世界正在变成一个提供吃喝玩乐一站式服务的购物中心，2010年有望实现30%以上的销售增长，并为公司贡献亿元以上的净利润。
　　公司旗下的丽笙酒店是一家五星级旅游饭店，自2005年10月正式营业以来入住率始终高于上海市五星级酒店平均入住率。丽笙酒店是公司2010年业绩弹性最大的部分，在长达6个月的世博会期间，丽笙酒店的房价及入住率也会有较大的提高，业绩有望创出历史新高。东北证券(000686)预计丽笙酒店在2010年有望达到50%以上的营收增长。
　　公司最近针对世博会进行了文化营销的准备工作，希望通过商旅联动的机制将公司打造成南京路上功能齐全的商业旗舰。目前已经和相关旅行社进行了接洽，并利用杜莎夫人蜡像馆的独特商业模式增加集客能力和拓展合作范围。
　　分析师认为，公司的商业并购价值比较突出，第一大股东黄浦区国资委也曾明确表示支持旗下商业资产的整合。黄浦区是上海市老牌商业大区，目前南京路上68座商业物业黄浦区国资委拥有1/3，另外还有地产等其他优质资产，整合空间很大。
　　东北证券(000686)预计，公司2009~2011 年每股收益分别为0.35、0.46 和0.48元,对应PE分别为51.25、38.27和36.83倍，给予公司"谨慎推荐"的投资评级。
　　国海证券认为，2010年商业股和酒店股的PE为35倍，公司完全可以享受30%的估值溢价，给予公司首次"买入"的投资评级。
　　而投资风险在于，主要是世博对大消费概念的带动低于预期以及公司资产注入预期面临较大不确定性。$$$
　　NO.5 豫园商城(600655) ：客流或爆发式增长
　　世博受益指数:★★★☆☆
　　总股本:7.99亿股
　　每股收益: 0.51元
　　每股净资产: 4.66元
　　作为一家上海老字号，豫园商城(600655)可谓家喻户晓。上海世博会的召开将使老字号焕发青春，公司多项业务将更上一层楼，销售收入、利润都将有所增长。
　　公司先后竞标获得世博园区美食广场3块标段区域，经营面积8830平方米，占园区总餐饮面积的10.4%。公司在世博园区内的餐饮经营主要分为两大部分：其一，约3800平方米建筑面积的自营业务，目前已开始进行进场小吃挑选工作、确认物流、采购、展位及广告位招商等准备工作；其二，约5000平米的委托管理面积。上海世博园区的文艺演出达2万场次，且安排晚间演出场次，届时在园区就餐的参观者可能超过85%，世博餐饮商机较大。
　　官方预计，世博会期间的餐饮消费可能达到18亿元，按照经营面积均摊，豫园的自营标段的销售收入有望超过8000万元，加上托管标段收入，共计有望实现1亿多元的收入。仅此一部分就为公司餐饮业务带来22.7%的销售收入增长。
　　园区外的准备工作集中在豫园地区，以提升服务为主。目前，公司在豫园商圈内的店铺已部分完成外观改造及产品结构调整，预计在世博会前，豫园将以焕然一新的面貌迎接海内外客人。
　　受益于世博会带来的客流增长，天相投顾预计，2010年豫园地区客流将可能实现爆发式增长3000~4000万人次，较2008年3700万人次接近翻番。2011年，缺少了世博会的客流，豫园人流恢复正常，预计将维持在4000万人次。预计公司2010、2011年将实现餐饮业务营业收入9.38亿元、5.63亿元。
　　公司的黄金业务具备攻守兼具的特点，公司产业链地位的提升伴随着黄金销售三重动力的推进将使得该业务在世博会前期获得明显的增长。
　　由于公司转让德邦证券股权价格尚不明确，因此在暂不考虑其投资收益的情况下，仅从各项业务出发，综合来自招金矿业和来自复地·东湖国际项目的投资收益，分析师上调公司2009、2010、2011年每股收益至0.71元、1.15元和1.31元。预计德邦证券合理转让PB约为2~3倍，转让总价约为11.81~17.72亿元，扣除3.3亿元成本后，投资收益约为8.51~14.42亿元，将增厚每股收益约0.80~1.35元。
　　综合参考可比商业零售类、黄金饰品类上市公司的动态市盈率情况，给予公司2010年30~35倍市盈率,对应合理价格区间为34.50~40.25元，上调其投资评级至"买入"。
　　交通运输：直接受益于滚滚客流
　　根据世博局对本届世博会客源来源分布测算，在7000万客流中，其中上海本市客源占20%，约为1400万人，来自长三角的客流占30%，约2100万人，这部分客流将主要通过高速和铁路来到上海；来自长三角之外的客流占45%，约3150万人，这部分客流将主要通过航空、高速和铁路来到上海；国际客流 约占5%，为350万人，将通过航空来到上海。
　　上海本地机场、航空、轨道交通、城市客运等交通运输公司直接受益于世界博览会客流的增加。客流市内疏散方式为轨道交通50%、公交和旅游大巴35%、出租和其他15%。交运板块中，受益最多的是申通地铁(600834)，上海机场(600009)以及包括大众交通(600611)、强生控股(600662)、锦江投资(600650)在内的出租车企业。不过实际上，世博对这些企业盈利增长实际的刺激作用还是有限。$$$
　　NO6. 申通地铁（600834）：资产注入有想象空间
　　世博受益指数：★★★☆☆
　　股本：4.77亿股
　　每股收益：0.12元（2009年三季度）
　　每股净资产：2.07元（2009年三季度）
　　申通地铁(600834)目前主要资产是地铁一号线经营权，由于票价收入增速放缓，平均票价水平有所下降，这块资产的盈利增长并不乐观。不过其亮点其实是坊间传闻的资产注入。
　　据一些分析师所称，在上海国资整合的安排中，计划今年将上海地铁7、8、9号线资产注入申通地铁。但由于去年底的地铁事故导致上海地铁系统整顿，加之考虑世博会期间的安全因素，预计申通地铁注资事宜可能延至世博会后。从申通近期的走势看，这可能是比世博概念更重要的上涨推动因素。
　　拟注入的7、8、9号地铁线路不仅贯穿上海城市交通枢纽，更纵贯上海长期城区经济建设规划，被认为是具人气和具有盈利预期的交通线路。有分析师认为，三条地铁线路的注入在扩大申通地铁规模的同时，还能增加客流提升收入。
　　作为上海轨道交通中唯一的上市公司，申通地铁目前上市资产仅为地铁一号线的一部分，只占上市总资产的20%，其主营收入全部来自于一号线票务收入。在没有外延式增长之前，申通地铁单一依靠一号线本身客流和换乘客流带来的业绩增长显得有限而缓慢，所能体现的"世博概念"也非常有限。
　　世博期间，在票价不变的情况下，单靠1号线客流量的增加虽然能够提升公司业绩，但公司业绩将不会出现实质性改善。而未来如果成功注入三条新的地铁线路，不仅能够大幅增加自身客流和多轨交换乘带来的收入，更能长期改善业绩结构。
　　由于换乘优惠和老年人优惠减少了公司的营业收入，公司在2009 年可能收到政府给予的补贴收入，从而增厚公司2009 年的业绩。这种补偿性质的收入可能在以后各年都会由政府直接拨给公司。
　　有分析师预测世博带来的利润增厚程度可能超过20％，但由于目前估值偏高，资产注入也有不确定性，投资还需谨慎。$$$
　　NO.7 上海机场(600009)（600009）：航空市场复苏带来机会
　　世博受益指数：★★★☆☆
　　总股本：19.27亿股
　　每股收益：0.25元（2009年三季度）
　　每股净资产：6.54元（2009年三季度）
　　上海机场也是交运行业中受益世博比较明显的公司。公司2009年业务量增速前低后高,呈逐步复苏趋势。总体来看，2009年上海机场得益于国内航空市场的率先复苏，公司国内航线业务表现良好。国际和地区业务受到全球经济危机影响较大，整体表现不佳（国际航线尤甚），另外货邮吞吐量由于和全球贸易关联度高，受到冲击也较大。
　　有分析师预计，2010年上海机场业务量将有30%的增长。按照2009年3171万人次的基数计算，预计世博会将带来25%左右的增速，加上正常10%的业务量增长,并考虑世博会对正常增速的挤出效应和重复效应，预计2010年公司浦东机场旅客吞吐量将超过4100万，增速超过30%。
　　另外值得主意的是，航油公司投资收益是公司业绩的补充，2009年前三季度公司投资收益为1.89亿元，其中航油公司贡献了66%。但航油公司业绩取决于进口油成本和国内油销售的价差，未来国际油价波动使得公司这块投资收益并不稳定。
　　还有被关注的资产注入问题，至今集团利用上市公司平台整合航空类资产仍未有明确说法。不考虑资产注入问题，目前股价其实已经充分反应了业务复苏和世博会预期。$$$
　　NO.8 大众交通（600611）:隐蔽资产有望增值
　　世博受益指数：★★★☆☆
　　总股本：15.76亿股
　　每股收益：0.24元（三季度）
　　每股净资产：2.79元（三季度）
　　受益于出租车业务的大众交通(600611)也是非常有看点的公司，除了其自身的出租车业务有望受世博提振（包括人流增加和车辆增加）以外，其另一大亮点在于拥有很多隐蔽资产。
　　这些隐蔽资产主要包括：一、牌照价值重估，例如品牌价值或专利权，出租车公司牌照；二、土地及物业价值重估，主要涉及到经营物业开发、物业出租以及拥有土地储备的上市公司；三、股权投资价值的重估。
　　按照40万元/张的牌照费计算，出租车企业的资产有一定增值。同时大众交通持有相当多股权，包括申银万国，江苏银行，上海银行，国泰君安，光大证券(601788)和大众保险的股权。最近又发起成立了上海徐汇大众小额贷款股份有限公司，其投资涉及多个领域，增值空间巨大。
　　另外公司还拥有不少土地，包括浙江嘉善经济开发区一地块，总面积607.34亩。
　　世博赞助商：品牌价值借机提升
　　以世博赞助商的身份，推广捆绑世博概念的产品，形成了又一批世博概念股。主要的赞助商包括交通银行(601328)， 伊利股份(600887)、中国人寿(601628)等可能受益于世博所带来的品牌价值提升。$$$
　　NO．９交通银行（601328）：受惠世博且估值便宜
　　世博受益指数：★★★☆☆
　　股本：489.94亿
　　每股收益：0.47元（2009年三季度）
　　每股净资产：3.2元（2009年三季度）
　　从世博角度看，交行将受惠上海举行世博及打造为金融中心的政策。交行是世博的环球银行伙伴，２０09年在交通及公共设施的贷款增长较高，同时国务院宣布打造上海为国际金融中心，也将令交行受惠。但受惠程度，可能还是非常有限。
　　不过对投资者来说，目前交通银行最大的亮点还是在于估值便宜，按照２０09年盈利来看，市盈率仅10倍有余，几乎是银行股历史上估值最便宜的阶段，一旦进入加息周期，银行股更将受益，值得关注。$$$
　　NO．10　ST伊利（600887）：世博营销初显成效
　　世博受益指数：★★★★☆
　　股本：7.99亿
　　每股收益：0.66元（2009年三季度）
　　每股净资产：4.15元（2009年三季度）
　　作为世博会高级赞助商，世博会唯一乳品合作伙伴，伊利股份(600887)在营销上大打世博牌。09年开始，伊利正式启动了"世博标准工程"，"世博营销"也显著拉动了伊利集团销售业绩的增长。2009年前三季度，伊利累计实现主营业务收入192.22亿元，较2008年同期增长 636.66%，连续保持销量行业第一。最近，伊利集团公布了2009年集团实现盈利的年报预告，称其中世博效应是伊利实现业绩大幅增长和显著盈利的重要因素之一。
　　不过对投资者来说，在2009年的业绩大反转之后，伊利2010年能否还有超预期表现，这才是主导其股价走势的关键。