成渝高速成首只大盘IPO 影响几何
导读： 成渝高速获批 成IPO重启后首单大盘股 成渝高速下周一公布招股说明书 08年每股收益0.21元 成渝高速勇夺主板IPO首单 拟发行5亿股 成渝高速成首只大盘IPO 业内预测发行价5.5元一线 光大证券滕印：成渝高速IPO对市场无太大影响 东吴证券寇建勋：成渝高速IPO 市场面临考验 东兴证券：成渝高速IPO对市场压力逐步显现 皮海洲:成渝高速IPO体现了管理层对市场的呵护 成渝高速IPO正式获批 有望引爆高速板块行情 成渝高速获批 成IPO重启后首单大盘股 备受市场关注的四川成渝高速公路股份有限公司（成渝高速）已于3日下午获得正式批文，将成为IPO重启后首个在沪市上市的企业。与日前获批的三家企业相比，预计成渝高速募资规模将超过10亿元，为IPO重启后首单上市大盘股。 公开资料显示，成渝高速于1997年8月19日正式成立，1997年10月7日以H股在香港联合交易所成功上市，是中国西部唯一的基建类H股上市公司，当时在香港市场首次募集资金折合人民币约14.8亿元。成渝高速2008年招股说明书显示，计划发行股数不超过5亿股，发行后总股本不超过30.5806亿股，其中A股不超过21.6274亿股。2007年底，成渝高速净利润4.88亿元，发行前每股净资产2.09元，每股收益0.19元。该公司A股IPO所募资金拟用于收购成乐高速的100%股权，并偿还其部分银行贷款。（中国证券报） $$$ 成渝高速下周一公布招股说明书 08年每股收益0.21元 IPO重启三周后,沪市IPO重启首单谜底终于揭晓。经保荐人银河证券有关人员证实,成渝高速已于昨日下午拿到了证监会的IPO获准批文。预计公司将于下周一正式公布《招股说明书》等相关A股招股文件。 成渝高速A股首发申请于2008年6月27日获得证监会发审委通过,距今已一年时间。根据成渝高速2008年6月23日预披露的招股说明书申报稿,公司预计将发行不超过5亿股A股,募集资金不超过20亿元,用于收购四川成乐高速公路有限责任公司100%股权及偿还成乐高速的部分银行贷款。A股发行完成后,成渝高速将在上海证券交易所挂牌交易。 此前的6月23日,成渝高速已按照国有股充实社保基金新规,向四川省国资委上报了相关转持方案,并获得了四川省国资委的批文。据了解,成渝高速共有两名国有股东,分别为控股股东四川高速公路建设开发总公司和第二大股东华建交通经济开发中心,此次发行前分别持有成渝高速39.3%和25.7%的股份。根据按比例履行转持义务的规定,四川高速划转3022.9922万股由社保基金持有,华建交通划转1977.0078万股由社保基金持有,合计划转量占发行量的10%。 在等待A股上市的过程中,成渝高速2008年业绩实现了稳定增长。公司年报显示,2008年归属于公司股东的净利润为54449.19万元,较上年同期增长9.86%,公司每股收益0.21元,全面摊薄净资产收益率9.38%。 伴随成渝高速A股上市,公司H股股价也经历了较大波动。从今年3月起,成渝高速H股股价从1.2港元开始,连续4个月上涨,7月2日创下3.62港元的高点。4个月来的最低点至最高点的涨幅达到200%,远超过同期恒指的涨幅。（上证） $$$ 成渝高速勇夺主板IPO首单 拟发行5亿股 12年前，成渝高速是四川首家在中国香港联交所上市的基建类公司。12年后，成渝高速再次勇争第一。在A股市场IPO重启大门率先为中小板公司打开后，昨日，主板市场的大门也为成渝高速打开。昨日晚间，记者从可靠渠道获悉，成渝高速已于昨日下午正式拿到批文，成为A股市场IPO重启后首只上市的大盘股。 拟募集20亿元 昨日《每日经济新闻》记者从知情人士处获悉，在一年多的艰难等待后，成渝高速终于顺利回归A股、成为A股主板市场IPO重启开闸的首单。但是对于这一消息，成渝高速董事办相关人士表示，一切需以公司正式公告为准，目前暂无可对外披露的信息。 公司IPO申报材料显示，成渝高速是一家主要以高速公路的投资、建设、经营管理为主的公司。截至2007年12月31日，成渝高速总资产约76.28亿元，净资产约53.48亿元，营业总收入14.09亿元。 公司此次拟发行A股不超过5亿股，拟募集20亿元的资金。成渝高速表示，20亿元的募资中，拟用约11亿元的资金收购川高公司持有的成乐公司99.18%的股权和星源公司持有的成乐公司0.82%的股权，余额将用于偿还成乐公司之部分银行贷款。成乐公司主要经营管理成乐高速公路。 去年6月27日，成渝高速A股首发申请获得证监会发审委通过。但受去年下半年全球资本市场暴跌、证监会暂时关闭了A股IPO影响，成渝高速的回归之路也只能变成漫长的等待。今年6月9日，成渝高速曾对外公告称，已将IPO募资收购计划修订为"由公司自筹资金先期收购成乐公司100%的股权，后期IPO募资后再做置换"。 无碍大盘上行趋势 从桂林三金算起，截至目前的成渝高速，管理层已经"连发四箭"，让市场人心惶惶的IPO就这样大张旗鼓地来了。管理层这样的发行节奏是否会打破资金供求面的平衡，这次成渝高速的发行是否会结束大盘近日的上行趋势？面对投资者的疑问，昨晚《每日经济新闻》记者采访了部分业内人士。 "桂林三金、浙江万马、家润多这三只都是属于小盘股。成渝高速是一只大盘股，它的IPO启动对市场的冲击肯定要比前三个大。但我认为对大盘的冲击还是短期的、暂时性的，并不会改变大盘上升的趋势。"东北证券分析师郭峰告诉《每日经济新闻》记者。 如果梳理一下管理层近期IPO发行的节奏和上市公司的筹资额度就不难发现，目前管理层对市场还是"倍加呵护"的。6月29日，桂林三金正式发行，其总共发行4600万股，融资额为9.108亿元；紧随其后的万马电缆月2日发行，其总共发行5000万股，融资额为5.75亿元；7月8日发行的家润多，募集资金也不过5亿元。 一位私募基金人士表示："前三只IPO发行的节奏是十分紧凑的，投资者申购完第一家立马就可以申购第二家。这样对市场资金不会形成无谓的占用。" 该私募人士还表示，到成渝高速为止，IPO的总融资不过39.86亿元。"最近沪市成交金额连续两天都在1800亿以上，这点融资根本不会对市场的流动性产生太大影响。" 郭峰也表示，对市场影响最大的就是流动性，但当前IPO扩容量还不足以对目前的流动性产生冲击。"如果流动性产生变化，同时上市公司经营状况出现恶化，再加上IPO的冲击，那时才会对大盘产生负面影响。"（每日经济新闻） $$$ 成渝高速成首只大盘IPO 业内预测发行价5.5元一线 成渝高速昨日下午拿到正式批文，将成为IPO重启后首家上市的大盘股，拟发行不超过5亿股，筹资不超过20亿元。将主要用于收购母公司资产四川成乐高速公路有限责任公司，预计收购价在10.98亿。自5月起，成渝高速H股在A股逐渐恢复IPO的背景下，累计涨幅已经达到8成。 今年计划收购成南高速资产 成渝高速董秘张永年介绍说，完成收购成乐公司后，公司还计划在今年内收购遂渝高速四川段(36.6公里)和成南高速(214公里)的资产。通过连续收购，成渝高速控制的川内高速总公里数有望突破700公里。 业内预测发行价5.5元一线 业内证券人士普遍认为，成渝高速在收购成乐高速之后，公司质地将进一步提高。美林等主流国际机构近日调高了成渝高速的评级。而安信证券分析师邓雨春分析认为，成渝高速完成A股上市并成功收购成乐公司，2009年的每股收益将可能增至0.23元~0.24元。考虑新股溢价，给予23~25倍的市盈率，对应发行价则为5.5元/左右。 高速公路股有补涨机会 当前高速公路行业PB和PE分别为19.2倍和1.94倍，均低于历史平均水平。由于高速公路行业估值相对偏低，全年业绩相对确定且低于预期的可能性较小，行业防御性在市场震荡调整中有望再次体现。国信证券维持该行业"谨慎推荐"评级，建议重点关注防御性突出、业绩确定性高的赣粤高速和宁沪高速。（重庆时报 ） $$$ 光大证券滕印：成渝高速IPO对市场无太大影响 7月3日晚间消息，成渝高速下午收到证监会IPO批文，拟发行不超过5亿股A股，这是IPO重启以来沪市第一家获批公司。光大证券首席分析师滕印表示，成渝高速IPO对市场无实质性的影响。 滕印称，成渝高速获得批文在市场的预期之中，而且规模并不是特别大，不论是从目前市场的供求关系还是从市场人气来看，成渝高速IPO都不会对市场有实质性的影响。$$$ 东吴证券寇建勋：成渝高速IPO 市场面临考验 成渝高速于今日下午拿到正式批文，成为IPO重启后首家上市的大盘股。新东吴证券首席策略分析师寇建勋认为，成渝高速的发行，将使未来市场面临考验。 寇建勋分析称，管理层连续发行了三只中小板股票后，市场毫不理会，继续震荡上行，这增加了管理层的信心，因此又推出成渝高速的发行，这势必会考验后期市场的运行，对大盘会造成一定的影响。但是考虑到最近市场的强劲势头，估计成渝高速的发行很难对大盘造成根本性的影响，市场有望继续保持3000点震荡向上的格局。 $$$ 东兴证券：成渝高速IPO对市场压力逐步显现 消息显示，成渝高速已于今日下午拿到正式批文，将成为IPO重启后首家上市的大盘股。成渝高速首发申请于去年6月27日正式获证监会发审委通过，预计登陆上海证券交易所，拟发行不超过5亿股，筹资不超过20亿元，将主要用于收购母公司资产四川成乐高速公路有限责任公司。 东兴证券金融研究员王保伦说，此前中小盘股已经连续发了3只，现在出现大盘股IPO，对市场的压力会逐步显现。 他说，市场可能会预期其他大盘股会陆续出来，而且规模可能更大。 王保伦分析，近期股指持续走高，并突破300点，从消息面来看，并没有更多的利好消息。他认为这可能有两个原因：一个是市场对公司中报的预期看好。"另一个原因不排除是管理层在有意维护和推高股指，以减轻IPO重启对市场所造成的压力。" 王保伦说，管理层在IPO重启时应更加谨慎，十分注意把握节奏，"应该充分考虑到市场的信心，如果市场信心受打击，那么股指会下挫得非常快。" $$$ 皮海洲:成渝高速IPO体现了管理层对市场的呵护 成渝高速于今日下午拿到正式批文，成为IPO重启后首家上市的大盘股。对此，著名财经评论员皮海洲表示，成渝高速代替中国建筑率先IPO，体现了管理层对市场的呵护。 对于大盘股的IPO，皮海洲认为，该来的总是要来，大盘股的IPO对市场的影响不大。这次管理层优先把成渝高速推上前台，而不是中国建筑，体现了对市场的呵护。目前沪指已经突破3000点，投资者处于亢奋状态，大盘股IPO对市场资金面的影响会慢慢体现。 对于后市，皮海洲表示，目前3000点的大盘已经处于高位，未来涨升空间不大。 $$$ 成渝高速IPO正式获批 有望引爆高速板块行情 华夏时报报道，7月3日下午，成渝高速正式拿到批文，将成为IPO重启后首家上市的大盘股。"鉴于成渝高速稳健的业绩以及其H股在港的良好表现，其A股IPO势在必得。"四川证券界市场分析人士日前对《华夏时报》记者称。 成渝高速是上世纪90年代四川建设中的一件令人兴奋的大事，它结束了四川无高速公路的历史。迄今为止，成渝高速也是中国西部最繁忙的交通线。1997年，成渝高速在香港上市，成为中国西部第一家基建类H股。2008年末，该公司总资产为80亿元，净资产为59亿元。每股收益0.213元，已连续10年不间断向投资者派发现金红利，累积派发金额达人民币10.156亿元。 去年6月27日，成渝高速首发申请正式获证监会发审委通过。预计登陆上海证券交易所，拟发行不超过5亿股，筹资不超过20亿元。将主要用于收购母公司资产四川成乐高速公路有限责任公司，后者估值约10.9亿元。 长江证券四川著名证券分析师范戈称，预计成乐高速将为公司每年贡献1亿元利润，这对公司业绩提升很有好处。 据2008年年报数据显示，在港上市的成渝高速，在遭受地震灾害和金融危机的情况下，全年主营收入和净利润分别为13.47亿元和5.45亿元，同比分别增长2.25%和9.90%。 据悉，今年1-5月，随着经济的回暖，成渝高速股份公司旗下的三条主要高速公路日均车流量和路费收入大幅回升。成渝高速日均车流量和路费收入同比增长20.62%、7.46%，特别是刚收购的成乐高速，日均车流量和收费额激增，同比增长44.68%和31.52%。 "成渝高速回归A股，必然在A股市场掀起波澜。高速公路板块或因此产生一轮行情。"前述著名证券分析师范戈称，基于其未来的良好业绩预期，公司上市后市盈率有可能进一步提升达25-30倍，比如发行价4元，上市可能5-7元，这对目前正备受充裕资金关照的高速路板块无疑是一副兴奋剂。 中财网
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